歌斐资产殷哲：新的一年股票资产配置价值凸显

不再说会

　　在2019年、2020年 A股市场连续两年行情走牛之后，2021年能否继续牛市，成了大家广泛关注的问题。

　　一方面，很多机构都说要降低预期，其实就表明了对今年行情趋势的谨慎态度。另一方面，二级市场的卓越表现，带动了基金投资的大发展，基金频频出圈、上热搜，基金经理、管理人被新一代投资人追捧。

　　歌斐资产殷哲认为，越是火热的时候，越需要相对的冷思考。投资者更加要厘清自己的投资目标，选择合适的路径前进，而不是被市场高涨的情绪带走了初心。毕竟火热之后一地鸡毛的历史商鉴不远。

　　殷哲指出，展望未来，中国经济将迎来工程师红利以及深化改革开放两大新动力，经济从高速增长到高质量增长，刚兑打破和无风险收益率下行是两个不可逆的趋势。在此大背景下，股票资产的配置价值显著提升。

　　行情大火带动了投资者积极入市。如何选择合适的策略、合适的投资机构，来做合理的资产配置实现投资目标，成为了投资人的必修课。

　　从当前普遍情况来看，投资人往往青睐上一年度表现优异的投资策略和管理人。但过往类似的“追高买入”历史表明，年度收益冠军每年都在变化，每个策略都有特定适合的市场风格，而市场风格经常切换。

　　歌斐资产在过去的10年服务了很多机构和2万余名高净值客户，歌斐发现两者的区别在于机构投资人对于投资的目标从一开始就非常清晰，但是个人投资者往往相反，会跟着市场随波逐流而变化摇摆，导致波动性增大。投资人首先要正确定义并坚持自己的投资目标，但恰恰这一步不是那么容易的，因为投资人的目标往往会被市场情绪而影响。

　　殷哲表示，在A股逐渐机构化的过程中，个人投资者如果希望获得好的投资收益或者进一步说，是好的投资体验，需要刻意地训练自己增强“机构化”思维，第一是合理的设定目标，当投资者知道自己的目标和去向时，复杂的投资世界就会为他让路，投资森林变得简单清澈无比。所谓戒生定，定生慧。戒是最重要的，戒掉的是贪婪和投机之心，在一开始就确定正确的目标，才能进入有定力的投资实践。

　　当确定了投资目标后，投资人应该寻找实现目标收益的最低风险的投资策略，往往这比基金经理单纯战胜市场更难，因为是完全的以客户为中心的视角，以客户设定的投资目标为前提，竭尽全力达成。

　　而市场不停地在变化，没有一种单一策略可以适应所有的市场表现，要实现目标投资，通过多元策略的组合是可以有效降低波动率，并实现投资目标的。通过选择不同策略、不同风格的管理人，根据宏观经济周期、市场环境，将其有逻辑地组合在一起构建投资策略，才能更好地抵抗波动，获得长期持续的收益。

　　对于投资人而言，在2021年设定好自己的投资目标，选择合适的策略、机构和管理人，以长期投资理念、制定严格的投资纪律，才能更好地应对未来难以预测的变化。