来袭的黑天鹅还没飞走，为啥A股如此强？

好久没遇见

　　在大多数人的朋友圈里，与新冠疫情今天一起刷屏的是东非蝗灾。

　　在股民基民和金融从业者的朋友圈里，与疫情灾情今天一起刷屏的是A股今年以来最大涨幅（今天上证综指涨2.28%；创业板指涨3.72%，创三年新高）。

　　所以，如果老刷社会新闻，会觉得生活很灰暗。

　　多刷刷财经新闻，会觉得未来充满希望。

　　有些投资者对节后以来的行情表示看不懂，甚至一些人认为春节后会跌到2400点见，结果事实给了他们狠狠的一记耳光。

　　疫情造成社会财富的损失，结果医药企业涨；不少企业停工停产，结果在线云办公概念涨；被隔离的人们无法复工上班；结果在线教育在线游戏等大涨。

　　同样，东非蝗虫如果入侵我国会影响农业畜牧业，结果农药化工股都涨停板；蝗灾会造成粮食欠收，结果生物育种公司大涨。

　　难道股价已经与上市公司经营业绩无关了吗？

　　显然不完全是这样。要知道表象背后的原因，得看起决定作用的因素是什么。

　　不妨回顾一下2015年底，海通证券姜超老师说过的经典语录。当时还是2015年下半年股灾暴跌后的一个小幅反弹，姜超老师谈到股市赚钱靠3个来源：公司盈利、央行和别的投资者。

　　先看公司盈利：有人认为疫情会使公司盈利下降，但这只是一种猜测，还没有从一季报里反映出来，甚至也没有人知道，即使这一季度有损失，后面三季度会不会报复性反补。因为供给虽然下降了，但是需求并没有下降，只是暂时被口罩掩盖了起来。你就看等疫情过去，馋急了的人们会不会天天扑向火锅店。

　　再看央行：周一早间央行再次出手“降息”，下调一年中期借贷便利MLF中标利率10个基点，以切实的政策引导融资成本降低。2月下旬还会有新一轮的贷款市场利率报价，依然还有下降空间。

　　大家知道，利率下调意味着给市场输送钱。姜超老师认为，A股投资者主要不是赚企业盈利的钱，这两年主要是赚央行的钱。A股大部分的涨幅和盈利没关系，老百姓的钱因为“房住不炒”不能进楼市了，因为换汇管制不能带出国了，因为在家隔离不能出去旅游吃喝消费了，银行利息还这么低……那怎么办？唯一的通道指向了股市。

　　恰恰此时，证监会周末又放出再融资“松绑”的大招，为成长风格的企业带来了估值支持，大大提升了市场的活跃度。

　　所以A股的大涨是由于第2个因素的正面影响大大超出第1个因素的或有负面影响，以及负面影响动作太慢，赶不上超快支持力度的缘故。那边上市企业第一季度业绩是否受影响还不确认，这边央妈送的钱已经到了，多家公司根据再融资新规的定增方案也已经公告了。神速不？！

　　天下炒股，唯快不破。

　　当然，姜超老师还讲到第3个因素，就是赚别人的钱。赚别人的钱，俗称“割韭菜”。

　　割韭菜的本质是利用其他投资者的情绪。老投资者不要觉得新手投资者是韭菜，其实谁有情绪谁就是韭菜。

　　大家也不要觉得因为中国的个人投资者素质低，或者是人多，所以韭菜老割不完。而是在现代通讯技术异常发达，社交网络侵蚀人们意识的时候，一种情绪被来回传播，反复述说，最终成倍数的加强和放大，最终变成群体行为甚至潮流。

　　这种事情在多年以前是没有的，因为当年的网络没有这么发达。现在专业投资者会常提及“市场情绪”因子，以前没那么重要，现在愈来愈重要。而要理解它还挺困难，光在社交网络上收集整理大数据还不够，有时候可能还要亲自去投入体验这种情绪。

　　当政策上连出几手好牌，投资者的自我振奋情绪又被连续点燃和传播时，一波小牛市就这样被造就了。

　　不过客官还应该注意的是，A股的特征一向涨得快跌得也快，未来的黑天鹅可能藏在树后。为了让自己在中短期保持一个较好的投资心态，还是要记得大涨时不要闭着眼睛往里冲，回调时大胆分批逐步投入不要怕。只要远离了情绪，尽可以赚到央妈给的钱，也不必担心被人割了韭菜。