赛伯乐基金：创业板暴跌 A股到底是不是牛市？

胖囧囧

　　继上周五的大跌之后，本周一A股重又站上3000点，近两日点位一直在3000点左右徘徊，让一些投资者纠结的是，创业板大跌，A股3000点到底是不是牛市？赛伯乐基金认为，牛市与否点位固然是一个重要指标，同时还有许多其他因素的影响和制约。每个市场都有它自身独有的特点，A股市场也不例外，综合A股发展的历史，形成A股牛市一般要有这样一些因素，这些因素虽非缺一不可，但只要这些因素中的多数因素形成合力，就可以引领一次牛市行情。
　　
　　一般而言牛市都与这样几个因素有关：经济的基本面，市场流动性，和投资者信心。经济基本面向好，市场流动性充裕，投资者信心上升就可以催生牛市。同时具体到A股市场，还有一些自身独具的特点。首先政策层面，中国股市政策的影响明显，历史上历次牛市，无不与政府的政策刺激有关，政策虽然不是形成牛市的唯一因素，但其重要性不言而喻。近期政策层面主要体现在两会。本次两会对于民营经济、实体企业，政府从减税、融资、到营商环境都做出了不少的努力。其次相对宽松的货币环境，历次牛事都离不开宽松的货币环境，只有市场上有了足够的货币，才有可能给股市输送源源不断的弹药。这个看央行近期的动作就可以明白。
　　
　　除了上述影响因素，仅仅从市场来看，牛市到来之时也会有一些平时没有的现象。比如开户数量大增，每次牛市都会伴随着一波新开户入市的大潮，同时街头巷尾谈论股市股票的人也会增多。如果听到周围不太关注股票的朋友都在谈论股票，基本可以判断就是牛市了。另外一个也是很重要的一个，就是基金大幅提升股票仓位。散户在开户数量上在A股市场占据优势，但真正占股市投资比例重头的还是基金公司。作为A股市场重要的机构投资者，基金公司都有专业的研究与操作团队，基金公司的操作可以看作是股市行情的风向标。基金公司的持仓比例越高，牛市的可能性就越大。如果大部分基金公司都是满仓的话，那就牛市无疑了。
　　
　　再看这两天的行情，本周三上证综指下跌了1.09%，近期较为强势的创业板创业板下跌4.49%，创下自2018年10月11日以来最大跌幅。本周四3月14日沪指低开0.44%，深成指低开0.73%，对于这些赛伯乐基金更倾向于这是牛市里的回调。A股市场投资者众多，情绪化明显，在遇到分歧时影响明显，容易引起投资者恐惧，特别是在有股票出现暴跌时。牛市只是整体收益率提升了，个股出现暴跌的可能性并没有减少。综合上面所述，赛伯乐基金认为，近两日的下跌，也只是牛市行情里的正常情况，整体来看市场仍然基本健康。