季风FOF解读：低迷的A股，需要怎样暖心的产品？

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2015年6月至今，中国金融市场经历了股灾、P2P崩盘、私募股权基金退出三大危机后，整个市场满目疮痍，投资者伤痕累累！

目前市场交投非常冷淡，弥漫着悲观情绪。2015年6月8日，上证指数成交金额是1.31万亿元。而2018年9月17日，其成交额仅仅870亿。同时，投资者还面临固收和理财产品收益下降等问题，深感通胀对财富的侵蚀很大。有人开玩笑说，投资是找死，不投资是等死！

然而，美国股市200年的历史表明，股市投资风险是短期的，历史上任何一个股价的回调都是入市的最好机会，而不是止损出局。长线收益远高于债券，黄金和货币，200年间股票收益是59.9万倍！如下图：

可能有人要说，咱们大A可是不规范的哦？要知道，这两年来A股发行新股的质量大有提高，法规建设也是有目共睹。但长远来看，A股20多年的历史，每轮行情的低点都是抬高的！

当然，目前国内宏观经济、企业盈利整体处于下行周期，贸易摩擦对经济和企业盈利的影响也将在2019年全方位体现。2019年分子端EPS对指数的贡献将弱于2018，甚至不排除负贡献。

但A股2019年也有着国内重构和全球重构的双重机会。国内重构方面，政府在重构两重关系：①重构政府与企业的关系：如研发支出税前扣除力度加大、鼓励企业走“高质量”创新之路，传统产业与新兴产业关系的重构正在路上；②重构国企与民企关系：后续股权质押纾困基金和银行信贷重点支持民企，民企债券融资支持工具助力企业解决“融资难、融资贵”的问题。这些举措利于民营企业消除后顾之忧，大胆经营、创新研发，重构监管与市场关系，重构市场微观主体。

全球重构方面，让中国资产在全球资产配置格局面临重构时最受益。首先，自金融海啸十年以来，全球资产配置美国，美国经济、美元、美股、美债上行通道行至尾声，全球资本面临再配置，中美两国的经济周期的错位，中国区优质资产最具吸引力，中国经济体量全球第二能够容纳大体量资金配置；其次，中国巨大且在稳定增长的消费市场能够带来各种机遇；再次，经过40多年市场化的大浪淘沙，中国已经沉淀了一批优质企业，配置价值逐步凸显。

据近日财联社消息，标普道琼斯指数（S&P DJI）宣布将于2019年9月23日正式纳入部分A股。接近标普道琼斯指数公司的人士对记者表示，12月底将公布具体纳入的A股公司名单。随着富时罗素（FTSE）宣布纳入A股，MSCI表示将扩大A股纳入因子的意愿，A股已“跑步”融入全球资本市场。

由此可见，来自于中国重构和全球重构对风险偏好阶段性的提升、货币流动性环境的改善，这两方面的利好使得2019年估值对指数的贡献强于2018年。物极必反，是时候关注A股了！

当然，直接炒股也不是适合所有人，因为行业和个股的研究工作量巨大，人工智能的快速发展也让个人在交易中处于劣势！

而优质的公募基金却是优势明显。据证券会5月17日公布，截至2017年底，公募基金累计分红1.71万亿元，其中偏股型基金年化收益率平均为16.5%。同时公募基金是资本市场对外开放的先行者，法制建设近年也较为先进和完善。

然而近十年来，个人投资公募基金总额下降了1万亿（机构投资者大幅增加），原因有申赎费率太高、营销机构短视宣传让股资者追高、市场缺乏第三方的评定和教育、个人投资者“免费”意识过强没有为服务付费的意识等！

因此，整个基金市场面临鱼龙混杂、波动性比较大、服务不到位的困境，以致于少数勇士想在市场低位建仓也找不到一款固定费率低、能守能攻、透明安心的暖心产品。

有道是，哪里有痛点那里就有需求，季风FOF团队经过多年金融市场的历练，结合宏观、中观、微观，基本面、资金面、产业面及技术面，打磨出季风FOF策略（主动型基金组合策略，含股票基金、债券基金和货币基金，让资金永不休眠）。

首先，季风FOF兼顾为投资者节省成本和对FOF产品主理人的业绩考核。

1.季风FOF策略在基金营销牌照上操作，基金的申购费打1折；

2.FOF产品需要的申购费、赎回费、年管理和托管费用，季风FOF全免。

3.季风FOF千元起投、没盈利不收费，年化收益超过3%后才按超过部分的10%打赏！

其次，季风FOF运用多重策略为投资者降低波动、提高风险收益比。

1.精选基金。从偏股型基金操作的阿尔法、贝塔、量化，从研究擅长方向如金融、周期、消费和成长等多个因子，精选出代表基金入备选池。这些备选基金大多都是经过长周期考验，如果做成组合，将更加稳定和优秀；

2.运用股市春夏秋冬理念，做到熊市不重仓，牛市不踏空，能守能攻；实战案例：2015年6月正值股市牛气冲天，但季风FOF经过综合量能不再强劲、热点不再持续等因素分析，于6月12日周五14：20在朋友圈发出警讯，果然6月15日周一便开启惊心动魄的股灾。

3.运用股市季风理念，观察市场启动时金融、周期、消费和成长大类风格的风口，避免赚了指数不赚钱；

再次，从季风FOF多方面考虑和保障投资者利益。

1.季风FOF会针对不同风险偏好的投资者设置有安睡、稳健、积极三个策略，千元起投。安睡目标是实现绝对收益，中长线收益争取达到现倍货币基金的收益！稳健目前持近30%平衡型基金，最高仓位可90%，打造动态平稳的精品FOF！

2.如果投资者有特别需求，季风FOF还可以根据客户需求订做专项FOF策略。

3.目前季风FOF依托第三方公募平台阿牛定投。阿牛定投和天天基金网、支付宝基金一样，投资者所申购基金的份额可以在基金公司的网站查询和核对。

总之，季风FOF多角度精选公募基金，让投资者安享优秀A股企业带来的中长期价值，优化证券市场资源配置；运用春夏秋冬原理实现牛市进攻、熊市防御；透明无坑、让投资者安心省心舒心，没盈利不收费、有盈利也少收费的公募第三方！

文中部分资料来源于睿远基金林敏先生、兴业证券王德伦先生团队演讲或文章，在此表示感谢！

投资有风险，入市要谨慎！