市场喜迎“大惊喜”，千亿增量资金或瞄准A股！

不渡众生

　　今年的市场，“越跌越买”是每个机构都在做的投教理念，但好像真正买账的身影是——外资！

　　从增量资金角度来看，陆港通、债券通、A股纳入MSCI等标志性事件后，海外资金持续流入。

　　即将到来的9月27日凌晨，全球指数公司“老二”富时罗素，将决定是否纳入A股。

　　“老大”MSCI立马不甘示弱。早上宣布将就上调中国A股在MSCI指数中的权重征询意见。MSCI建议将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%。

　　加上此事带动的沪伦通预期升温，海外增量资金有望将持续流入。有券商预计，纳入富时罗素此次增量的“蛋糕”在千亿左右。

　　受此消息影响，今日国内盘面外资喜好的白马股大涨。早盘，两市小幅高开，后在权重股发力，券商、银行股快速拉升，上证指数时隔一个半月重回2800点，为8月10日以来首次。

　　外资的喜好是什么？

　　A股现在处于什么位置？

　　今天的文章将一并解答~ （富二之前多篇文章分析了外资的行为模式、风险偏好、赚钱与否，传送门在此，客官可以温故知新。《为啥A股10年表现让国人喟叹，而外资却拼命想买？》、《外资真的是“聪明钱”？手把手算下业绩，结果……》）

　　第三次闯关，纳入可能性极大

　　先是全球指数公司老大——MSCI，选入并提升A股纳入因子，所以A股此次闯关富时罗素，普遍预计成功可能性较大。

　　另有媒体老师“剧透”消息作证。富时罗素将在27日上证所的交易大厅举行一场发布会。据说请了一众领导，按照此次发布会的规模，A股纳入的可能性较大。

　　届时，如果宣布A股纳入，富时罗素也会公布具体的纳入因子、正式生效时间以及如何过渡等等。

　　事实上，在此之前，我们已经有过2次闯关经历~~

　　2016年

　　中国首次申请加入富时罗素指数，但其担心A股市场干预问题而予以拒绝。

　　2017年

　　再次拒绝A股纳入，理由为股票停牌率高。针对这些问题，证监会推出停牌新规，规定重大重组停牌不超过3个月，非公开发行不得超1个月，对滥用停牌和无故拖延复牌的，将采取监管措施或纪律处分。

　　A股成香饽饽

　　国际指数老大、老二相继出手

　　在国际指数市场上，MSCI和富时罗素的市场份额基本是六四开。在跟踪全球指数和全球新兴市场指数的被动基金中，约有40%以富时罗素指数体系为基准，60%以MSCI 指数体系为基准，所以，“老二”的影响力也不容小觑。

　　这次要纳入哪个指数？

　　富时罗素全球指数系列（FTSE GEIS）是富时罗素指数公司的核心产品之一，包含了46个国家的7400多支股票，占全球可投资市场总市值的98%，细分为发达、先进新兴、次级新兴市场三个层面，其中与中国A股相关的核心指数是富时新兴市场指数（FTSE Emerging Index）。

　　此次，富时公司会议的核心议题即是否将中国A股上调至“次级新兴市场”。如果此次中国A股升级成功，便被正式纳入其指数体系内。

　　为沪伦通做铺垫 外资跑步进场

　　这事也和沪伦通有关，若是真的纳入了，沪伦通也算向前迈进了一步。

　　因为，富时罗素是伦敦证券交易所集团(LSEG)信息服务部的构成之一，是伦交所的全资子公司，未来沪伦通开通与富时罗素纳入A股同步推进概率提升。

　　回味下监管近期的一系列动作，都显示我国金融市场对外开放在加速。比如证监会大幅放宽外国人直接开设A股账户的条件，以及沪伦通开通的预期等。

　　

　　数据来源：wind，截至2018-06

　　但是，与日韩台等市场相比，海外资金占内地股票市场2.6%的比例算低的，未来可以更加期待~

　　以日本（30%）、台湾（25.2%）、韩国（15.9%）等市场的外资占比为参考，外资跑步入场A股的资金量可观。假设未来外资持股占比达到5%、10%和 15%，对应外资配置增量资金将分别达到1.38万亿、4万亿和6.68万亿元。

　　A股处在什么位置？

　　外资喜欢买什么？

　　经过前期调整，目前，A股估值已处于底部区域，在国际比较中也处于较低水平。从股息率、股权风险溢价等指标来看，对长线资金已有明显配置价值，叠加近期稳汇率、稳信用政策逐步落地，外资增配动力有望阶段性增强。

　　短期来看，“入富”有望为修复行情提供增量资金。从陆股通数据来看，外资尤其青睐以大消费为代表的白马龙头。长期来看，外资对A股市场的影响力和定价权将进一步增强。