股市行情分析：A股资源板块将分化 机构看好煤炭亚马逊股

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　　股市行情分析A股资源板块将分化 机构看好煤炭股

　　井楠

　　去年火爆的大宗商品今年遭遇滑铁卢，部分产品今年以来的跌幅就超过15%，有的跌幅甚至达到25%。有分析认为，大宗商品市场的价格变动，必然会对A股资源板块上市公司产生影响。不过，在供给侧结构性改革大背景下，上市公司基本面有望继续维持乐观，但业绩涨幅整体放缓。因此，在二级市场上，资源类个股整体以防御为主，但从估值和现货价格来看，行业内也有分化，其中，有色金属相对看好锂电池产业链，另外，煤炭股也被部分机构相对看好。
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　　部分商品半年跌15%~25%

　　大宗商品上半年走势不尽如人意，截至本周一，包括焦炭、豆粕在内的11种大宗商品已在过去的一周跌破过2017年最低价，目前也依然在低位附近徘徊。2016年曾经领涨的黑色系板块受制于需求疲软与前期获利盘了结两个重要利空因素，走出了连续暴跌的走势，4月~6月跌势加剧。螺纹钢期货主力合约距离年内高点的回落幅度高达187%。焦炭主力合约本周一刷新了2017年的最低价，距离年内高点的回落幅度高达231%。

　　而化工板块也受累于国际油价的低位徘徊，走势萎靡。化工原材料PP期货主力合约一路下行，距离2017年高点的回落幅度也达到了208%。黑色系、化工产品目前的价格距离年内高点的跌幅在15%~25%的幅度。

　　有色金属与农产品（8850， 000， 000%）板块则在诸多供需、投资因素的综合作用下，走出了产品分化的走势。有色金属领头羊铜期货主力合约，目前的45320元吨报价接近2017年的最低价格（即2017年的元旦价格）。豆粕6月已经跌穿了2017年最低点，距离2017年高点的回落幅度为107%。铝价则相对较好，保持高位振荡，目前距离4月高点的回落幅度只有83%，距离元旦低点依然上涨幅度超过了10%。

　　尽管走势不佳，6月初的多数大宗商品价格依然远远高于2016年的市场均价。对此，生意社大宗商品分析师预期，国内大宗商品市场的长线牛市技术图形并没有被破坏，与供给侧结构性改革、环境保护政策等利好信息的预期比较一致。下半年，宽幅振荡应是主旋律，产品与产品之间的走势可能会进一步分化。其中黑色系、化工品、农产品中的部分产品受益于需求局部回暖，可能在从8月开始，完成V形筑底走势。　　影响

　　上市公司收入暴增难再现

　　大宗商品市场的价格变动，必然会对A股资源板块上市公司产生影响，对于2017年中报至年报影响较大。从中报来看，2017年上半年的多数大宗商品价格同比高出相当大的幅度。比如螺纹钢现货产品，2016年上半年的均价在2200元吨左右，而2017年上半年在3300元吨以上，两者的差异高达50%，由此增长的主业收入足以让钢铁上市公司出现扭亏为盈的转变。

　　下半年，对于资源类上市公司来说，整体业绩可能进入一个稳步回暖的趋势。类似钢铁、有色金属采掘类的上市公司，2017年年报出现暴增数倍的概率将减小。