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伊之密(300415):短期业绩低于预期 行业保持稳定增长
事件:公司公告2018 年第一季度业绩预告, 净利润4517~5037 万元,同比下降1310%~309%。
点评:公司业绩低于市场预期,主要由于公司的期间费用与上年同期相比有所增加所致。从行业来看,我们认为注塑机行业景气度可以持续,行业未来增速保持稳定增长。一季度一般是行业的淡季,二三季度才是行业的传统旺季。
受益制造业投资增速回暖,注塑机行业出现增长势头。注塑机下游应用领域非常分散,应用最多的行业比如汽车、家电和3C 等,从整体来看,制造业投资和注塑机行业发展高度正相关,2016 年下半年以来,制造业投资增速出现回暖,PMI 和新订单指数也在持续回升,注塑机行业也呈现出快速增长势头。
未来随着国家提出“脱虚向实”,大力发展先进制造业,制造业投资有望继续保持增长态势,未来注塑机的市场需求也将保持稳定增长。
注塑机国内每年市场需求近500 亿元,中高端产品进口替代可期。注塑机国内每年市场需求近500 亿元,全球市场需求约1000 亿元。国内注塑机产品主要集中在中小型注塑机,而价值量较大的二板机,全电动注塑机依旧被欧洲和日本企业所垄断,随着国内产品高端升级,中高端产品将逐渐形成进口替代。 |
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