专家荐股：中国南车（601766）爆新股发小宇宙

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　　中国南车2014年纯利同比增28%，未来继续受益铁路投资及高铁外交。  对很多人来说第三方股票融资式非常便捷的一种配资办法也是现在很多人愿意选择的一种配资办法。通过这种方式来进行投资理财能够让人们享受到更加专业的服务。让人们的资金不用承担一些风险就能够得到比较好的回报。所以人们喜欢通过这样的方式来进行投资理财，也希望通过第三方炒股配资平台让自己的资金发挥更大的价值为自己带来更多的收益，在进行配资的时候人们都希望能够找到一个安全可靠的方式来进行投资理财。

　　结论与建议

　　公司2014年纯利同比增28%。展望未来，公司仍将受益于铁路投资建设及高铁外交，且吸收北车的合幷事宜已经通过境外反垄断审查，目前正在等待证监会审核。当前A股股价对应2015年和2016年P/E分别为33倍和23倍，H股股价对应P/E分别为15.6倍和11倍。给与A股持有，H股买入建议。

　　2014年公司实现营业收入1197.24亿元，同比增长22%，实现归属于上市公司股东的净利润为53.15亿元，同比增长28%，基本每股收益0.39元，符合预期。全年毛利率水平20.96%，同比增加3.17个百分点。

　　2014年，动车、地铁、机车和客车营收额增长是营业收入增长的主要推动力。细分看，动车组营收同比增长95%至377.69亿元，增速最快;其次是机车营收额同比增长13.7%至227.09亿元;城轨地铁营收额同比增长49%至123.94亿元;客车营收额同比增长17%至77.75亿元。与此同时，受货运需求放缓，铁路货车采购总量大幅减少的影响，货车营收额同比下降29%至74.34亿元。

　　分季度看，四季度实现营业收入348.34亿元，同比下降16%，实现归属上市公司净利润13.41亿元，同比下降17.66%，主要是由于2013年第一轮动车招标合同交付期集中在2013年4Q，业绩基期高。4Q毛利率下降6个百分点至21.16%。

　　2014年公司全年新签订单1，590亿元，同比增长18%;期末在手未完订单1，385亿元，较年初增长25%。受益于高铁外交，2014年全年实现海外营业收入103.45亿元，同比大幅度增长58.44%;新签海外订单37.6亿美元，同比增长68.6%。

　　在经济下行压力大的背景下，加大铁路投资依然是中央政府首选的微刺激手段之一。2014年全国铁路投资完成额经过多次加码，最终目标总额达到8000亿元，实际完成投资额8088亿元，同比增长24%，新线投产8，427公里。对于2015年，李克强总理曾表示，铁路投资要保持在8000亿元以上，新投产里程8000公里以上。据此，我们预计2015年实际的铁路投资仍将保持增长态势。

　　根据2014年动车招标日程和动车生产周期，我们预计第一批动车订单将集中在2015年2Q进行交付，预计第二批动车订单将集中在2015年3Q进行交付。

　　海外需求方面，世界各国陆续重新重视基础设施建设对经济的拉动效应。

　　据欧洲铁路行业协会（UNIFE）等机构分析预测，2015年全球轨道交通装备市场需求达1000多亿欧元，增长约3%。将带动公司出口订单增长。

　　综上，预计中国南车2015年实现归属母公司净利润71.02亿元（YoY+34%，EPS为0.515元），2016年实现归属母公司净利润101.31亿元（YoY+42%，EPS为0.734元）。

　　投资者可以对中国南车进行关注，从而进行有利投资。