云南本地股龙股票头：云南城投（600239）

图如图

　　云南城投2014年中报点评资源丰富，投资业务活跃。  涉及到正规股票配资的收取情况需要我们先对收取费用的种类有一个大概的了解和掌握。首先对于接受炒股配资网站的股民个人需要了解在两者的合作协议一旦达成之后，除了最基本的管理费用之外，还有别的消费支出。首先管理费用是按照天数和周数还有就是月数来算的，但一般是天书的居多，所以就涉及到资金的日结的问题，其他的情况与此类似，当然更这只是很小的一部分，正规股票配资还有其他的支出项。

　　事件

　　公司发布2014年中报，上半年度营业收入为6.7亿元，较上年同期减22.57%;归属于母公司所有者的净利润为8891.82万元，上年同期亏损6602.26万元;基本每股收益为0.108元，上年同期亏损0.0802元。

　　观点

　　公司项目投资取得较好收益。上半年度营业收入为6.7亿元，较上年同期减22.57%;归属于母公司所有者的净利润为8891.82万元，上年同期亏损6602.26万元;基本每股收益为0.108元，上年同期亏损0.0802元。上半年公司实现收入和利润扭亏，主要是投资项目带来较大收益。上半年公司转让下属公司重庆天安云城两山投资开发有限公司34%股权，获得投资收益20，952.90万元。

　　公司依靠大股东资源丰富。公司是云南省国资委唯一一家以房地产开发为主业的上市公司，是云南省国资委重点14家企业之一。公司的大股东云南省城市建设投资有限公司，在云南省拥有较多的优质资源，例如水务、酒店、教育、医疗。公司依托借助大股东的扶持，在资源获取方面具有较强的优势。长期来看，公司经营的主要方向是旅游地产，源于云南丰富的旅游资源和大股东深厚的城投背景。短期来看，公司主要依靠项目投资获利。公司在项目获取上能力突出，目前已经在云南、兰州、重庆和西安获得了可运作的项目，经营方式一般为公司以股权的方式入股成立项目公司，同时以债权的方式提供后续的资金支持，获利后按照股比进行分配，同时获取财务利息。公司依托大股东近几年项目投资业务有较好增长，今后先后收购了昆明市盘龙区城中村改造置业有限公司40%股权、云南城投龙瑞房地产开发有限责任公司25%股权和云南城投海东投资开发有限公司55%股权等项目。

　　公司资产规模增长明显。截至2014年6月30日，公司总资产302.51亿元，较年初增长了25.1%;归属于母公司的所有者权益37.89亿元，较年初下降了0.26%;负债总额254.04亿元，较年初增长了31.61%。2014年上半年公司新增1个项目，转让1个项目。截止2014年6月30日，公司所属参控股项目共计32个，规划用地规模2.4万亩，总建筑面积约1215万平方米。

　　下半年任务仍需努力。根据公司2014年计划实现营业收入30亿元，截至2014年6月，公司实现营业收入6.70亿元，完成计划目标的22.33%;2014年公司计划投资72亿元，截至2014年6月，公司完成投资29.38亿元，占计划投资额的40.81%，其中股权投资0.95亿元，项目投资28.43亿元。截至2014年6月公司完成融资86.3亿元。归属于母公司的所有者权益37.89亿元，较年初下降0.26%。下半年公司各项业务仍需要努力，收入和投资任务仍有过半需要完成。上半年公司实现预收款73841.82万元，比去年同期的52926.89万元增长了39.52%，下年半公司房地产业务的结算能力较强。

　　结论

　　公司充分发挥在土地获取、项目获取、融资创新等方面的竞争优势，并借助省城投集团的资源平台及影响力，逐步形成具有自身特色的资源整合和资本运作两方面的核心竞争力。公司获取项目的能力较强，同时公司还有资产注入预期，因此长期来看发展前景广阔。我们预计公司2014-2015年的营业收入分别为13.76亿元、17.13亿元和21.04亿元，每股收益分别为0.47元、0.64元和0.86元，对应PE分别为10.80X、7.90X和5.89X，维持推荐评级。

　　风险提示下半年投资项目收益低于预期

　　投资者可以对云南城投进行关注，从而进行有利投资。