大飞新股机龙头股：中航电子（600372）

图如图

　　中航电子技术同源，衍生发展，航空与非航领域收入稳步增长。  我们来到网络配资平台当中要养成好的习惯，不仅要按照正规的方式来进行操作，而且在这个过程中还要关注最新的消息。炒股的过程中涉及到很多的东西，如果你不能够及时的关注更多的网上股票配资平台信息或者是了解到与之相关的情况，那么就会对自身造成很严重的影响，而这些对于我们来说是非常不利的。养成更好的习惯，这对于今后来说才会更有保障，所以任何人在做的过程中要有所考虑。

　　事项

　　中航电子发布2014年度年报。公司实现营业收入66.06亿元，同比增长10.14%;归属上市公司股东净利润6.01亿元，同比降低4.28%;EPS:0.34元，同比下降5.56%。

　　主要观点

　　1. 受益于航空与非航空防务销售增长，营业收入稳步增长。

　　报告期内，公司航空产品和非航空防务依然保持了良好增长势头，其中航空产品收入同比增长17.5%;航天业务收入同比增长74%，船舶业务收入同比增长87%，电子业务收入同比增长46%，兵器业务受客户采购需求影响同比略有下降。

　　公司主营业务综合毛利率32.55%，同比下降0.55个百分点。主要产品飞机参数采集设备毛利率37.6%，同比下降2.5个百分点。

　　2014年期间费用率21.0%，同比上升0.07个百分点，其中销售费用率为1.5%，同比下降0.24个百分点;管理费用与财务费用分别为11.20与1.68亿元，同比增长8.75%与38.94%，主要原因是报告期内收入增长，应收账款占比较大。净利润下滑主要是毛利率降低，管理费用与财务费用损耗。

　　2. 航空装备装机量稳步提升，主营产品订单保持增长。

　　公司主要销售客户为航空装备主机单位，公司与客户建立并保持着良好的长期合作关系，产品订单保持相对稳定的增长趋势。

　　3. 坚持技术同源，衍生发展，非航空领域订单持续增长。

　　非航空防务领域，立足现有产品技术储备和积累，紧跟相关产品科研生产进度，不断延伸产品价值链，着力开拓航天、舰船、兵器、二炮、公安等市场领域。来自非航空防务市场订单持续增长，已成为公司经济增长的重要推动力量。

　　非航空民用领域，高端智能纺纱设备、并条机自调匀整系统产品填补国内空白，达到国际先进水平。精密控制组件成为大众汽车和美国通用电气的配套商。

　　4. 托管航电系统公司，注入概率大增，公司实力将进一步增强。

　　公司托管中航工业旗下航电系统公司，其13年营业收入148.8亿元，净利润13.59亿元;所属5家研究院所飞控所、光电所、无线电所、计算所与雷电院在各自研究领域均处于国内领先地位。一旦完成注入，公司在航电领域实力将大大增强。2014年度收取托管费4，194万元。5. 盈利预测 预计2015-17年公司EPS 约为0.42元、0.50元、0.57元，对应PE 分别为74X、62X、54X，维持推荐评级。

　　风险提示。

　　财务费用增长风险;

　　国家航空发展政策变动风险。

　　投资者可以对中航电子进行关注，从而进行有利投资。