“单产品依赖症”难解 养元饮品业绩现危机

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2018年4月4日消息，凭借六个核桃这一大单品一度实现高速增长的养元饮品，近年来业绩愈发显露疲态。

3月30日，河北养元智汇饮品股份有限公司公布了2017年年度财报。财报显示，期内公司实现营业收入约为77.41亿元，和2016年的89亿元相比，下降13.03%；归属于上市公司股东的净利润约为23.1亿元，同比下降15.72%。

针对营收利润出现双下滑，养元饮品方面表示，消费增速的放缓对快消品行业维持高增长带来了一定挑战。显然，养元饮品试图将业绩下滑归咎于快消品行业整体下行这一外部因素。

但从内部因素来看，养元饮品的业绩风险也十分明显。财报显示，养元饮品主营收入均来自于植物蛋白饮料行业，其中核桃乳收入占比为98.45%，其他植物蛋白饮料收入占比为1.55%。2017年养元饮品的核桃乳营业收入约为76亿元，同比下降11.76%；其他植物蛋白饮料营业收入1.2亿元，同比下降54.6%。

不难发现，目前养元饮品主营业务基本上由核桃乳所支撑，同时在整体业绩普遍下滑的情况下，随着其他植物蛋白饮料的业绩大跳水，养元饮品对于核桃乳这一单品的依赖已经愈发严重。

事实上，单靠六个核桃打天下是养元饮品一贯的作风。2014年、2015年、2016年，核桃乳的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为94.90%、95.41%、97.30%。养元饮品方面对此解释称，这是始终践行六个核桃大单品战略的结果。

在这一战略路线下，养元饮品烧起钱来也完全不心疼。养元饮品此前公布的招股书显示，公司在2014年、2015年、2016年的研发费用分别为246.89万元、544.61万元、784.53万元，而同一时期的广告投入费用却分别达到2.29亿元、2.81亿元和3.99亿元。

重营销轻研发的大单品战略，使得养元饮品的营收经历了一段时间高速增长后，陷入不进而退的局面。分析指出，近年来植物蛋白饮料市场竞争加剧，不仅有承德露露、银鹭等企业加入拼抢核桃乳市场的大蛋糕，蒙牛、可口可乐等实力雄厚的企业也开始进军植物蛋白饮料市场，其成熟的销售渠道将成为其争抢市场的利器。

植物蛋白饮料市场玩家越来越多，核桃补脑的广告也越来越难显现号召力，对如今的养元饮品来说，靠一款大单品要坐稳江山并不容易。