阿里分析师解读2016年财报

恶魔般旳霸道

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结果显示，第四季度阿里营收为人民币241.84亿元，同比增长39%。净利润为人民币53.14亿元，较上年同期的人民币28.69亿元增长85%。

       

        　　以下是分析是问答环节主要内容：

       

        　　瑞银证券分析师Erica Poon Werkun：我的个问题和公司为商户提供的附加值服务有关，此前公司提到说阿里已经不仅仅是商户的一个销售渠道，而更像是完整的营销渠道，请问公司目前在整合营销方面合作的商户数量有多少？都是什么样类型的商户？第二个问题，副董事长此前提到公司主要业务将从投资阶段进入产生营收阶段，请问公司目前在比较重要的业务领域，比如云计算，数字娱乐和本地服务，投资进展如何？今年在这些领域的投资额将有多大？

       

        　　张勇：目前在淘宝和天猫平台上有亿计的活跃商户，所有这些商户都是我们的广告客户，他们付费购买公司和附属网络平台的按效果付费广告和展示广告。这些购买广告的商户不只是关注直接产生的线上销售额和投资回报率，很多商户也关注这些广告能够给其带来的线下客流量和销售额。

       

        　　蔡崇信：云计算业务在上一财季营收同比增长了175%，营收规模也非常大。阿里云已经成为世界范围内的云计算服务提供商之一，未来增长也会是快速的。本年度公司不会对云计算业务追加太多投资。

       

        　　武卫：对公司而言，数字娱乐是比较新的投资领域。在这个领域，目前公司主要的资产就是优酷土豆，而音乐和体育业务相对规模较小。公司在四月份完成了优酷土豆的并购交易，未来会对公司的利润率有所稀释。从公司以前的投资记录来看，阿里对于投资项目的增长抱有耐心，新投资项目的扭亏总要经历几年时间。

       

        　　八六证券分析师：公司最近发布了产品和店铺层面的千人千面服务，什么时候正式发布？目前测试效果如何？另外，公司也有一些支持天猫业务的行动，比如在淘宝app上的搜索中向天猫导流，以及个性化的产品推荐，这些行动对天猫的销售额有何促进作用？

       

        　　张勇：公司向商户提供的附加服务能够让他们更有效地运营店铺。商户可以使用阿里的大数据来个性化地布置店面，有针对性地向买家销售。目前还是测试阶段，我们已经与一些商户进行了合作，效果很不错，广告投资回报有很大提高。公司将继续监测这一服务的效果，不久就会向所有商户开放。相信这一大数据工具可以帮助他们将流量程度地变现。

       

        　　对于第二个问题，公司一直视公司的各个业务为一个整体，虽然淘宝和天猫是不同的品牌。在淘宝app上，用户一直都可以搜索到来自淘宝和天猫的商品。公司不会在淘宝app上有选择性地推广天猫的货品。我们所做的一些改变也是为了用户使用的方便，因为有很多用户想在淘宝app上直接搜索到来自天猫的商品。

       

        　　摩根士丹利分析师Robert Lin：个问题，公司最近收购了Lazada，并且在速卖通重组之后，阿里巴巴的国际销售额增长也开始加速，阿里将如何整合这两个平台？未来会否为两个平台的卖家提供交叉销售服务？国际业务是否会比其他尚未盈利的业务更快实现盈利？第二个问题，菜鸟8千9百万的订单执行成本是如何计算的？未来的成本变化趋势如何？

       

        　　张勇：Lazada是一项非常重要的收购，这家企业在东南亚国家中的品牌认知度很高，在其中五六个国家中处于市场地位，这些国家的总消费人口有5到6亿，所以我们可以通过这项收购来拓展公司这个地区的业务。当然，阿里还在这个地区运营我们自己的速卖通业务，速卖通和Lazada之间有着很好的协同效应。速卖通目前在俄罗斯，美国和欧洲一些国家的表现都不错，而Lazada在东南亚地区的市场占有率很高。两者的合作可以为阿里实现20亿用户的目标作出贡献。公司将帮助更多的中国卖家登陆Lazada，拓展在东南亚的业务。我们投资国际业务的目的是增加阿里品牌在当地的知名度，用户参与度和用户留存率。只要用户在，卖家就会继续选择阿里平台。

       

        　　武卫：公司上一财季总务及行政支出为人民币23.33亿元，占公司总营收的2%左右，这部分支出主要用于菜鸟的订单执行。预计未来我们支付的各项物流成本还会继续增长。

       

        　　美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：可否介绍一下公司平台上主要的商品品类的销售情况和趋势？此外，菜鸟物流在国际业务拓展方面有没有计划？

       

        　　张勇：服装和消费电子产品的销售增长依然不错。一季度天气情况稍显异常，12月和1月温度稍高，但2月和3月略低，所以服装销售的增长主要来自一季度末。单价较高的电子产品销售不错，主要是受益于日日顺物流网络的支持。手机销售方面，由于供应链的问题，行业在一季度景气度不高，预计二季度的情况会好转。但是，由于整个市场的渗透力已经很高，预计今年手机整体销售不会有大的增长。公司预计电商渠道占手机总销售量的份额仍将继续提高。一季度与春节消费旺季重叠，生鲜食品，快速消费品和保健产品的增长很快。生鲜食品的电商渗透率还比较低，预计未来会有高速增长。

       

        　　武卫：澄清一下，菜鸟不是传统的物流服务提供商，因为阿里持有菜鸟47%的股权，菜鸟其实是一家物流数据和信息公司。目前通过菜鸟完成的日递送包裹量已经超过3500万，而成立时间不到三年。虽然菜鸟成立之前也有包裹递送，但是菜鸟让递送更为有效率。菜鸟作为物流信息中心，可以提升整个物流链条的效率，而非提供订单执行服务。为完善菜鸟服务而付出成本也是促进包括天猫超市在内，阿里自身业务发展的必要推动力。

       

        　　摩根大通分析师Vivian Hao：个问题与最近的税制改革和代购关税政策的收紧有关，淘宝和天猫的销售额中多少由海外代购贡献？第二个问题，阿里商户中使用阿里云服务的比例是多少？随着业务规模的增长， 阿里云的利润率表现如何？

       

        　　张勇：公司有两块业务涉及跨境进口，一是天猫国际，天猫国际是B2C平台，外国品牌商和零售商将他们的产品在平台上售卖，因此天猫国际不是海外代购。政策收紧对天猫国际和整个进口行业都有影响。但是，我们也很高兴看到对跨境进口业务的监管，因为公司注意到这个领域存在不规范的商业行为。此类的监管行为对于阿里而言是利好。我们相信这部分业务将继续增长，因为需求仍然非常强烈。

       

        　　公司另一部分与跨境进口相关的业务是你所讲的代购，淘宝全球购就是个人卖家提供海外代购服务的平台 ，公司开展这项业务已经很多年。公司注意到社交媒体上很多意见发表了关于代购的文章，这对淘宝开展跨境社交电商业务非常有利。因为很多国人对进口商品并不熟悉，这些文章可以让他们了解并购买进口商品。

       

        　　武卫：阿里云营收同比有三位数的增长，预计增长势头将继续，这部分业务已经接近盈利。阿里云的增长主要有两个原因，一是付费用户数的增长，截止3月底已经有超过50万名付费客户 ，一年前的数字是24万，这些客户来自不同行业和企业；二是阿里云不断增加的产品和服务种类。公司对阿里云业务的增长持乐观态度 ，我们也注意到其他公司会公布诸如开始盈利，16%或者18%的利润率和利润率不断提高之类的消息。阿里云的业务模式与包括亚马逊AWS在内的其它业内公司没什么大的差异。

       

        　　蔡崇信：阿里云客户的行业跨度非常大，远不止我们目前合作的在线商家。很多领域都有发掘客户的可能，比如大企业，中小企业和，还有金融，医疗和游戏开发等垂直领域。很多阿里在线商家都在免费使用阿里云服务，他们使用的大都是一次性的服务，比如双十一的巨大流量会令商户使用阿里的电商云工作平台聚石塔，而这一服务是免费的。因此，公司发展付费用户的前景还很大。

       

        　　张勇：补充一下，政策变化会对公司跨境进口业务会产生影响，但是由于阿里这部分业务规模较小，所以影响不会很大，而对淘宝C2C全球购业务不会产生任何影响。

       

        　　Bernstein分析师Carlos Kirjner：蚂蚁金服出现亏损的原因是什么？可否介绍一些运营数据？此外，公司会否推出如亚马逊Prime一样的服务来提高用户忠诚度？菜鸟有没有此类计划？

       

        　　武卫：阿里财报包括了蚂蚁金服的一部分亏损，而此前蚂蚁金服的贡献都是利润，上季度的亏损主要因为春节期间开展了一系列为增加用户和提高用户参与度的促销活动。蚂蚁金服的增长不错，用户增长和业务拓展都非常健康。最近一轮的融资也得到投资者的认同 ，估值超过了600亿美元。今年全年蚂蚁金服将实现盈利。

       

        　　蔡崇信：公司将在6月份的投资者日活动会上介绍更多关于蚂蚁金服的情况。

       

        　　张勇：公司目前拥有超过4亿活跃买家，我们希望不断提高他们的消费额和购买品类。在公司完成对优酷土豆的收购，和对饿了么的投资之后，公司通过电商平台销售的产品就将通过数字娱乐和本地服务平台进行交叉销售，这对提高用户忠诚度有好处。公司不会简单复制其他公司的模式。公司平台的独特性，以及合作方的优势，都可以令阿里有足够的资源进行此类的营销。