莎普爱思发布2018财报，价值潜能 受机构看好

果子李瑛8

今年开春，暖风吹向股市。

特别是从今年1月开始，大盘从2400点的低位急遽拉升，坐稳3200点后更是多次上攻3300点，让不少投资者重新拾起对A股信心。

虽然在近段时间，大盘在上攻未果后进入横盘调整期，而且波动较为剧烈。但以白酒、医药等为代表的蓝筹股依然坚挺，不管进攻还是避险，都成了投资者的最佳选择。

事实上，在大盘上攻过程中，"喝酒吃药"功不可没。暂且不提贵州茅台屡创新高、坐望A股首支千元股的宝座，医药板块更是工业大麻、超级真菌与眼健康轮动，赚钱效果显著。

这其中，工业大麻龙头福安药业，在两个月的时间内共拿下12个涨停板；超级真菌龙头龙津药业，拿下13个涨停板；眼健康概念股兴齐眼药更是在13天内拿下12个涨停板。而作为此前眼健康龙头的莎普爱思药业，同样拿下了三个涨停板，其股价与年初相比已经翻倍。

有声音认为，莎普爱思药业的涨停是有迹可循的。除了追涨兴齐眼药外，莎普爱思药业正在稳步推进大健康产业转型、品牌活动亮点频出。依托医药领域改革政策面利好，莎普爱思药业的股价正在进行价值与理性的回归。



4月26日，莎普爱思药业对外公布2018年年度报告。报告显示，公司2018年实现营收6.07亿元，同比减少35.30%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.26亿元，上年同期为盈利1.46亿元。今年第一季度内，公司实现营收1.48亿，同比下滑21.10%；归属于上市公司股东的净利润为1943万，同比下滑52.42%。

虽然纸面信息并不亮眼，甚至出现了首次亏损的情况。但深究起来，已经能从中看出莎普爱思药业转型的脉络。

报告显示，公司收购强身药业股权形成的商誉计提减值损失 17,815.72 万元，而截止2018年12月31日，莎普爱思公司财务报表所示商誉项目账面价值为人民币0元。

作为上市公司正常的财务操作，这一主动的排雷行为，首先洗去了财务隐患。更值得注意的是，在莎普爱思药业收购吉林强身时曾签订对du协议，在未能完成业绩的情况下，2019年，莎普爱思药业将获得5000万业绩补偿。

从这一点上看，如果扣除掉商誉减持、并加上业绩补偿的话，莎普爱思药业仍然保持着盈利状态，这也证明了莎普爱思药业的基本面是相当牢固的。

从更为长远的角度来看，财报中还显示，莎普爱思药业股东人数正在减少，长期持有的机构不断增加。可以预见的是，未来莎普爱思股价将逐渐降低甚至摆脱市场情绪的影响。



而消息面上也不断传出利好。在过去的一年，我国医药行业总体平稳健康发展。医保局成立、医保控费力度加大、两票制全国铺开、一致性评价推进及 2018 大限取消、"4+7"带量采购试行、新版国家基本药物目录发布、限抗控辅等机制转变和政策实施持续推进，使得医药行业发展平稳，收入增长依然稳定。

而国家对全民医疗卫生的投入持续稳步提高，也将促使医药行业始终保持较快的增长。伴随着我国人口老龄化进程的加快、患有眼部疾病的老年患者众多，加上青少年的近视患病率常年居高不下，眼科医疗服务的已经成为公认的蓝海市场。

这为莎普爱思药业主营业务的持续健康发展提供了强大的市场支撑。与此同时，莎普爱思药业还顺应人口老龄化的市场需求，通过布局大健康产业，带动企业转型升级。最终，企业的内涵式发展与外延式扩张持续推进，企业的竞争力得到进一步加强。

从价值投资的角度来看，随着诸多利好政策的加持以及对大健康产业的深入布局，未来，莎普爱思药业的市场价值还将进一步得到体现。